牛市高點特征是眾樂樂

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荀玉根

未來半年宏觀政策偏暖、ROE向上，市場趨勢向上，且從獨樂樂走向眾樂樂。

2021年以來，新能源、半導(dǎo)體等板塊漲幅大、估值高，有投資者擔心市場局部過熱，也有投資者擔心市場熱點太少，牛市走向熄火、終結(jié)。追溯2005-2007年和2012-2015年牛市期間行業(yè)分化的軌跡，可以發(fā)現(xiàn)牛市真正見頂時市場的特征是大部分行業(yè)估值均過熱，目前的市場結(jié)構(gòu)并不符合這一特征。（剩余1380字）