公募基金的新能源進退密碼

8月12日晚間，寧德時代（300750.SZ）披露的一份定增預案讓市場再度審視新能源板塊的投資風險。根據預案，公司擬定增籌資582億元，除93億元用于補充流動資金外，其余資金都將用于擴大產能。

市場關注的問題主要有兩個：

其一是，寧德時代股價最近兩年（截至8月13日）漲了5.86倍，最近一年漲了1.57倍，PE（TTM）已經達到165倍，其上漲趨勢能否持續(xù)？換句話說，盡管定增價格有一定折扣（不低于定價基準日前20個交易日均價的80%），定增對象會否成為接盤俠？

其二是，動力電池產業(yè)競爭日趨激烈，毛利率向下（2017年至2020年，寧德時代動力電池系統(tǒng)毛利率依次為35.25%、34.10%、28.45%和26.56%），且在某種程度上存在產能過剩問題（2020年公司動力電池系統(tǒng)的產能利用率為74.83%，同比下降了14.34個百分點），公司是否有必要投入如此巨量的資金進一步擴充產能？

重倉新能源板塊的投資者更是擔心寧德時代此舉會壓垮整個板塊的行情，因為該板塊的估值水平已達到最近5年的最高點。（剩余3161字）