經(jīng)濟(jì)政策不確定性、超額現(xiàn)金持有與企業(yè)成長

打開文本圖片集

摘 要：增加現(xiàn)金持有是企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的重要策略，但超額現(xiàn)金持有卻不利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。本文利用A股上市制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，在對企業(yè)現(xiàn)金持有適度性進(jìn)行甄別的基礎(chǔ)上，探究經(jīng)濟(jì)政策不確定性、超額現(xiàn)金持有與企業(yè)成長性之間的動態(tài)關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)決策偏差，引發(fā)企業(yè)超額現(xiàn)金持有這一非效率行為。（剩余18512字）