期貨市場(chǎng)高頻交易監(jiān)管的雙重困境及破解進(jìn)路

摘 要：金融與技術(shù)的深度融合催生了以高頻交易為代表的金融科技的應(yīng)用。高頻交易具有提高市場(chǎng)流動(dòng)性、降低交易成本、增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性的功能，是我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要象征。高頻交易的應(yīng)用往往伴隨著程序算法錯(cuò)誤的技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)、誘發(fā)市場(chǎng)操縱的法律風(fēng)險(xiǎn)以及引起市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)行期貨市場(chǎng)法律框架下，期貨市場(chǎng)高頻交易監(jiān)管面臨雙重困境：理論上，高頻交易對(duì)市場(chǎng)公平、市場(chǎng)效率和市場(chǎng)安全所帶來(lái)的影響難以量化；實(shí)踐中，法律制度的滯后和監(jiān)管技術(shù)的缺失導(dǎo)致傳統(tǒng)規(guī)制手段的失靈。（剩余13797字）