股權(quán)質(zhì)押、控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)ESG表現(xiàn)

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【摘 要】 股權(quán)質(zhì)押情境下的控股股東面臨潛在的控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)ESG表現(xiàn)可能成為其市值管理工具。文章以2013—2021年滬深A(yù)股上市公司為樣本研究發(fā)現(xiàn)，存在控股股東股權(quán)質(zhì)押且控股股東股權(quán)質(zhì)押比例高的企業(yè)，其隨后的ESG表現(xiàn)顯著降低。并且，隨著控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的提高，控股股東在股權(quán)質(zhì)押后對企業(yè)ESG表現(xiàn)的負(fù)向影響更顯著，表明控股股東會(huì)通過降低企業(yè)ESG表現(xiàn)的盈余管理方式來規(guī)避控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。（剩余12317字）