分析師關(guān)注與企業(yè)現(xiàn)金持有水平

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【摘 要】 基于現(xiàn)金持有的預(yù)防性動(dòng)機(jī)理論和代理動(dòng)機(jī)理論，從分析師信息中介和監(jiān)督機(jī)制視角，理論推演分析師關(guān)注對(duì)我國上市公司現(xiàn)金持有水平的影響。選取2012—2019年中國A股上市公司作為研究樣本，運(yùn)用普通最小二乘估計(jì)法（OLS）實(shí)證檢驗(yàn)分析師關(guān)注對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有行為的影響和作用機(jī)制。研究表明：分析師關(guān)注有助于降低企業(yè)的現(xiàn)金持有水平;在信息不對(duì)稱程度較高、融資約束及代理問題較嚴(yán)重的情況下，分析師關(guān)注對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有水平的影響更為顯著，分析師關(guān)注通過降低企業(yè)持有現(xiàn)金的預(yù)防性動(dòng)機(jī)和代理動(dòng)機(jī)降低了現(xiàn)金持有水平。（剩余12195字）