數(shù)字金融能力與城鎮(zhèn)家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：倒U形特征與機(jī)制解釋

摘   要：本文基于2019年中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，以城鎮(zhèn)居民為研究對(duì)象，從微觀視角構(gòu)建了數(shù)字金融能力指數(shù)，并在此基礎(chǔ)上實(shí)證檢驗(yàn)了數(shù)字金融能力對(duì)家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究結(jié)果表明，數(shù)字金融能力對(duì)城鎮(zhèn)家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響表現(xiàn)為先增大后減小的倒Ｕ形關(guān)系。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，一方面，數(shù)字金融能力通過增加非理性支出、提升信貸可得性和增加風(fēng)險(xiǎn)偏好擴(kuò)大家庭債務(wù)規(guī)模，進(jìn)而導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加；另一方面，數(shù)字金融能力也會(huì)通過增加財(cái)富積累能力和減少非正規(guī)渠道借貸行為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值和降低借貸成本，從而降低家庭債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而兩者之間的倒U形關(guān)系是由數(shù)字金融能力提升所帶來(lái)的凈效應(yīng)決定的。（剩余15189字）