ESG觀點(diǎn)與股票市場(chǎng)定價(jià)

——來(lái)自AI語(yǔ)言模型和新聞文本的證據(jù)

打開(kāi)文本圖片集

摘要：基于機(jī)器學(xué)習(xí)中自然語(yǔ)言處理方法，利用2018—2021年40余萬(wàn)篇企業(yè)信息披露與新聞媒體文本數(shù)據(jù)，將所蘊(yùn)含的特定信息定義為一種全新的ESG觀點(diǎn)。研究發(fā)現(xiàn)，文本中隱含的ESG觀點(diǎn)被股票市場(chǎng)定價(jià)，且體現(xiàn)出投資者的部分投資偏好。不同視角下的ESG觀點(diǎn)對(duì)其企業(yè)股票收益率影響不一，積極的環(huán)境觀點(diǎn)、治理觀點(diǎn)和綜合ESG觀點(diǎn)與未來(lái)股票收益率顯著正相關(guān)，且此影響存在月度反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。（剩余19004字）