超額商譽(yù)抑制了我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性嗎?

——來(lái)自A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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摘   要：本文利用2007—2022年A股上市公司樣本實(shí)證分析了超額商譽(yù)影響我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的效應(yīng)和機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn)，超額商譽(yù)顯著抑制了我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性，且其抑制程度在非國(guó)有企業(yè)中更大。進(jìn)一步分析表明，超額商譽(yù)通過(guò)提高企業(yè)融資約束影響其資產(chǎn)流動(dòng)性，具體而言，超額商譽(yù)會(huì)使平均融資約束收緊0.059單位，帶來(lái)資產(chǎn)流動(dòng)性下降0.0337單位，中介效應(yīng)在總效應(yīng)中占比為7.53%，而對(duì)于非國(guó)有企業(yè)，超額商譽(yù)通過(guò)融資約束帶來(lái)企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性下降0.0351單位，中介效應(yīng)占比為18.27%，體現(xiàn)更強(qiáng)的抑制效果。（剩余15261字）