跨年行情完美謝幕

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經(jīng)梳理歷年跨年行情，跨年行情可分為三個(gè)階段：以估值修復(fù)為起點(diǎn)，到盈利預(yù)期切換，終于政策博弈（見圖），節(jié)后跨年市場進(jìn)入第三階段，目前迎來謝幕。兩會(huì)之后，投資者仍需耐心等待全年主線形成，今年價(jià)值投資的回歸仍將是主線。

跨年行情完美謝幕

推動(dòng)行情的核心邏輯來自三個(gè)方面：一、年初信用沖量推動(dòng)市場宏觀流動(dòng)性充裕；二、1-2月宏觀數(shù)據(jù)真空期帶來的盈利預(yù)期切換；三、對新一年政策的憧憬帶來市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。（剩余1908字）