海外并購(gòu)會(huì)導(dǎo)致本土研發(fā)“空心化”嗎？

摘要

基于2011—2021年中國(guó)上市制造業(yè)企業(yè)海外并購(gòu)數(shù)據(jù)，本文考察美國(guó)對(duì)中國(guó)“去風(fēng)險(xiǎn)化”貿(mào)易政策背景下，海外并購(gòu)、技術(shù)封鎖對(duì)本土研發(fā)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：（1）海外并購(gòu)增加了企業(yè)的本土研發(fā)投入，并未出現(xiàn)資金替代與研發(fā)替代引致的空心化問題。（2）技術(shù)封鎖強(qiáng)化了海外并購(gòu)對(duì)本土研發(fā)的積極作用。經(jīng)內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗(yàn)，上述結(jié)論仍然成立。（剩余18126字）