綠色投資者進入與企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型

——基于融資約束與綠色創(chuàng)新的鏈式中介作用

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[摘 要：文章基于資源編排理論，以2008—2022年滬深A股制造業(yè)上市公司為樣本，考察綠色投資者進入對企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的影響機制。研究發(fā)現(xiàn)，綠色投資者進入可促進企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型，在使用工具變量法和PSM法等緩解內(nèi)生性問題后，結論依然穩(wěn)健。機制檢驗發(fā)現(xiàn)，綠色投資者進入可以通過優(yōu)化資本配置和提升綠色創(chuàng)新能力顯著促進企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，并且存在“綠色投資者進入—緩解融資約束—激勵綠色創(chuàng)新—促進綠色轉(zhuǎn)型”的鏈式中介作用；異質(zhì)性檢驗結果表明，綠色投資者進入對企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的促進作用在非國有企業(yè)、西部地區(qū)和重污染企業(yè)中更加明顯。（剩余18398字）